Η Γερμανία προβάλει αντίσταση σε αρκετές από τις πιο ιδέες που θα μπορούσαν να βοηθήσουν στον τερματισμό της κρίσης στην ευρωζώνης: ευρωομόλογα, διεύρυνση του ρόλου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας , δραστική αύξηση του μεγέθους του ευρωπαϊκού ταμείου διάσωσης.
Αυτό συμβαίνει γιατί η ανθεκτική οικονομία της Γερμανίας συνεχίζει να αντέχει στην ύφεση που πλήττει την περιφέρεια της ευρωζώνης. Πράγματι, η ανεργία βρίσκεται σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ.
Μέχρι οι Γερμανοί να αντιληφθούν το μέγεθος των αρνητικών συνεπειών που θα αντιμετωπίσουν στην περίπτωση της διάλυσης της ευρωζώνης, το πιθανότερο είναι ότι θα συνεχίσουν να αντιστέκονται.
_________________________________________________________________________________________
Η Γερμανία επωφελήθηκε από την δύναμη της να παρακάμπτει τους κανόνες της ευρωζώνης για αρκετά χρόνια.
Το 2003 και το 2004, η Γερμανία και η Γαλλία πίεσαν για να παρακάμψουν το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης που περιόριζε τις δαπάνες των χωρών και το μέγεθος των ελλειμμάτων τους. Η αυστηρή τήρηση αυτού του συμφώνου, θα εμπόδιζε χώρες όπως η Ιταλία, η Πορτογαλία, και η Ελλάδα να δαπανούν πέρα από τις δυνατότητές τους.
_________________________________________________________________________________________
Επιπλέον, οι γαλλικές και γερμανικές τράπεζες δάνειζαν τεράστια ποσά στις χώρες της περιφέρειας.
Οι Γαλλικές και Γερμανικές τράπεζες επένδυσαν σημαντικά κεφάλαια που αύξησαν τη ζήτηση για προϊόντα τους από τους νότιους γείτονές τους.
Πέρυσι, το ΑΕΠ της Ελλάδας ήταν περίπου 308 δισεκατομμύρια δολάρια και το ΑΕΠ της Ιταλίας ανήλθε σε 1,82 τρισεκατομμύρια δολάρια. Οπότε , ο δανεισμός από τη Γαλλία και τη Γερμανία αντιστοιχεί αντίστοιχα στο 38% και 40% του ΑΕΠ αυτών των χωρών.
Πηγή: CIA World Factbook και της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών
_________________________________________________________________________________________
Εν τω μεταξύ, η Γερμανία προχώρησε σε εργασιακές μεταρρυθμίσεις και κράτησε χαμηλά τους μισθούς.
Το αποτέλεσμα είναι να φτάσει σε ιστορικά χαμηλά ποσοστά ανεργίας, που δεν έχουν σχέση με τα ποσοστά ανεργίας στην υπόλοιπη Ευρώπη.
H ανεργία στην Γερμανία μειώθηκε μετά την κατάρρευση της Lehman, ενώ την ίδια χρονική περίοδο αυξήθηκε σε κάθε άλλη χώρα.
Η υψηλή ζήτηση από το εξωτερικό και το χαμηλό κόστος εργασίας, τόνωσε πολύ τις εξαγωγές
Όμως δημιουργήθηκαν τεράστιες δημοσιονομικές ανισορροπίες στη ζώνη του ευρώ.
Η Γερμανία ήταν ένας από τους δανειστές που τροφοδότησε τον μη βιώσιμο δανεισμό, δημιουργώντας τεράστια ζήτηση για νέα αυτοκίνητα , ακόμη και στην Ελλάδα που βυθιζόταν σε δημοσιονομικό αδιέξοδο.
Έτσι, οι εξαγωγές της Γερμανίας αυξάνονται ακόμη, και φαίνεται να μην αισθάνονται τις επιπτώσεις της κρίσης … ακόμα.
Η ανταγωνιστικότητα ωφέλησε τη Γερμανία αφού δανείζεται με πολύ χαμηλότερα επιτόκια σε σχέση με τις άλλες Ευρωπαϊκές χώρες.
Από κάτω προς τα πάνω, βλέπουμε τα Γερμανικά επιτόκια και στην συνέχεια τα Γαλλικά που επίσης έχουν πέσει ελαφρώς. Αντίθετα τα Ισπανικά (πορτοκαλί χρώμα) και τα Πορτογαλικά (κόκκινο) έχουν αυξηθεί, παρά την πτώση του πληθωρισμού.
Στο παρακάτω γράφημα βλέπουμε τα Γερμανικά ομόλογα που λήγουν σε 2 χρόνια. Το επιτόκιο έχει πέσει πια στο 0,06%. Δηλαδή σχεδόν μηδενικό ! Οι δανειζόμενοι δέχονται να αγοράσουν τα γερμανικά ομόλογα χωρίς κανένα κέρδος.
Εν μέσω αμφιβολιών για το αν δημόσιο χρέος της περιφέρειας είναι βιώσιμο, αποσύρονται οι καταθέσεις από τις χώρες αυτές και μεταφέρονται στη Γερμανία και στις χώρες του Ευρωπαϊκού πυρήνα, επιδεινώνοντας έτσι το πρόβλημα.
Οπότε, η χώρα που θα μπορούσε να προσφέρει τη μερίδα του λέοντος των κονδυλίων διάσωσης, εξακολουθεί να είναι σχετικά ανεπηρέαστη από την κρίση.
by Αντικλείδι , http://antikleidi.wordpress.com
Συναφές:
Η Γερμανία κερδίζει από το ευρώ, οι υπόλοιποι χάνουν
Άκρως κατατοπιστικό άρθρο με επεξεργασία δεδομένων , που δύσκολα μπορεί να καταρριφθεί. Αλλά πώς εξηγείται το γεγονός ότι το δημόσιο χρέος της Γερμανίας το περασμένο έτος έφτασε στο ιστορικό ύψος των 2,09 τρισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 32 δισ.ευρώ,σε σχέση με το προηγούμενο έτος , σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε στις 17/4/2012 η Bundesbank; Με την ευκαιρία της συνόδου των χωρών μελών του G8 ας δούμε τα δημόσια χρέη τους , σε απόλυτες τιμές , όπως τα αναφέρει το Έθνος της Κυριακής (20/5) ΗΠΑ 15,50 τρις δολλάρια , Ιαπωνία 13,40 τρις δολ., Γερμανία 2,70 τρις δολ, Ιταλία 2,40 τρις δολ., Γαλλία 2,20 τρις δολ.,Βρετανία 1,90 τρις δολ., Καναδάς 1,50 τρις δολ. , Ρωσία 0,12 τρις δολ. Μ’ έπιασε ίλιγγος μόνο που τα έγραψα.
Το χρέος σε απόλυτα νούμερα δεν είναι τόσο σημαντική πληροφορία. Αυτό που έχει μεγαλύτερη αξία είναι πόσο είναι το χρέος σε σχέση με το αεπ της χώρας.
Μια οικογένεια μπορεί να έχει υψηλό χρέος σε απόλυτα νούμερα, όμως αυτό δεν είναι πρόβλημα, εφόσον έχει σταθερά υψηλά εισοδήματα.
Αντίθετα, μια οικογένεια με ένα μικρό δάνειο, μπορεί να αντμετωπίζει μεγάλο πρόβλημα, εφόσον οι γονείς είναι άνεργοι.
απο μόνο του το χρέος μιας χώρας δεν λέει κάτι, εξετάζονται κι άλλα στοιχεία για την οικονομική κατάσταση μιας χώρας
Σκεφτείται τη χώρα σαν μια επιχείρηση.
Το ότι έχει δάνεια μια επιχείρηση δεν σημαίνει ότι είναι αυτόματα “κακή”, ίσα ίσα αυτό μπορεί να σημαίνει ότι γίνεται μια καλή διαχείριση και δεν μένουν λυμνάζοντα διαθέσιμα ή ότι αξιοποιεί καλύτερα τους πόρους τους και μεγιστοποιεί την αποδοσή των κεφαλαίων της. Αυτό πάντα το κρίνουμε εξετάζοντας κι άλλα στοιχεία. πχ με τι τζίρο έχει αυτά τα δάνεια? μπορεί με τα κέρδη να αποπληρώσει τους τόκους των δανείων? Ποια είναι η περιουσιακή της κατάσταση? κτλ
Να ξέρετε ότι μερικές φορές το κόστος των ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρίας μπορεί να είναι μεγαλύτερο από το κόστος δανεισμού της
Η Γερμανία για παράδειγμα πέρυσι είχε 200δις πλεονάσματα, πάνω κάτω όσο το αεπ της ελλαδας.
Ή σήμερα διάβαζα ότι δανείστηκε σχεδόν με αρνητικό επιτόκιο (0,7%) ! Λέμε αρνητικό γιατί αν φέρουμε την απόδοση σε σημερινές τιμές το κεφάλαιο μπορεί να βγει και μικρότερο απ αυτό που επένδυσε κάποιος (σε 1 χρόνο τα 1000 ευρώ λόγω πληθωρισμού δεν αξίζουν το ίδιο. Επίσης λάμβάνουν υποψη και το ρίσκο έστω και αν λέγεται Γερμανία)
Μην ξεχνάμε και το εξής σημαντικό: η Γερμανία έχει και λαμβάνειν από δάνεια που έχει δώσει (όπως και κάθε χώρα δίνει και παίρνει . Η διαφορά τους λέγεται διεθνής επενδυτική σχέση και στη γερμανία είναι θετική νομίζω..)
H Ελλάδα είναι σαν μια εταιρία που έχει λιγοστό τζίρο, έχει μικρή περιουσία και πολλά΄(μα πάρα πολλά) δάνεια.