Γιατί η Γερμανία δεν βιάζεται να τερματιστεί η κρίση

Η Γερμανία επωφελήθηκε από την δύναμη της να παρακάμπτει τους κανόνες της ευρωζώνης για αρκετά χρόνια.

Επιπλέον, οι γαλλικές και γερμανικές τράπεζες δάνειζαν τεράστια ποσά στις χώρες της περιφέρειας.

Εν τω μεταξύ, η Γερμανία προχώρησε σε εργασιακές μεταρρυθμίσεις και κράτησε χαμηλά τους μισθούς.

Το αποτέλεσμα είναι να φτάσει σε ιστορικά χαμηλά ποσοστά ανεργίας, που δεν έχουν σχέση με τα ποσοστά ανεργίας στην υπόλοιπη Ευρώπη.

H  ανεργία στην Γερμανία μειώθηκε μετά την κατάρρευση της Lehman, ενώ την ίδια χρονική περίοδο αυξήθηκε σε κάθε άλλη χώρα.

Η υψηλή ζήτηση από το εξωτερικό και το χαμηλό κόστος εργασίας, τόνωσε πολύ τις εξαγωγές

Όμως δημιουργήθηκαν τεράστιες δημοσιονομικές ανισορροπίες στη ζώνη του ευρώ.

Η Γερμανία ήταν ένας από τους δανειστές που τροφοδότησε τον μη βιώσιμο δανεισμό, δημιουργώντας τεράστια ζήτηση για νέα αυτοκίνητα , ακόμη και στην Ελλάδα που βυθιζόταν σε δημοσιονομικό αδιέξοδο.

Έτσι, οι εξαγωγές της Γερμανίας αυξάνονται ακόμη, και φαίνεται να μην αισθάνονται τις επιπτώσεις της κρίσης … ακόμα.

Η ανταγωνιστικότητα ωφέλησε τη Γερμανία αφού δανείζεται με πολύ χαμηλότερα επιτόκια σε σχέση με τις άλλες Ευρωπαϊκές χώρες.

Από κάτω προς τα πάνω, βλέπουμε τα Γερμανικά επιτόκια και στην συνέχεια τα Γαλλικά που επίσης έχουν πέσει ελαφρώς. Αντίθετα τα Ισπανικά (πορτοκαλί χρώμα) και τα Πορτογαλικά (κόκκινο) έχουν αυξηθεί, παρά την πτώση του πληθωρισμού.

Στο παρακάτω γράφημα βλέπουμε τα Γερμανικά ομόλογα που λήγουν σε 2 χρόνια.  Το επιτόκιο έχει πέσει πια στο 0,06%. Δηλαδή σχεδόν μηδενικό ! Οι δανειζόμενοι δέχονται να αγοράσουν τα γερμανικά ομόλογα χωρίς κανένα κέρδος.

Εν μέσω αμφιβολιών για το αν δημόσιο χρέος της περιφέρειας είναι βιώσιμο, αποσύρονται οι καταθέσεις από τις χώρες αυτές και μεταφέρονται στη Γερμανία και στις χώρες του Ευρωπαϊκού πυρήνα, επιδεινώνοντας έτσι το πρόβλημα.