Οι αναλυτές της Morgan Stanley αύξησαν σε 35% τις πιθανότητες εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη εντός των επομένων 18 μηνών. Στην ίδια μελέτη προτείνουν δύο βραχυπρόθεσμα και τρία μακροπρόθεσμα μέτρα για να περιοριστούν οι συνέπειες από ένα τέτοιο γεγονός.
1. Πιο επιθετική πολιτική δράση της ΕΚΤ
Προκειμένου να περιοριστεί η μετάδοση της κρίσης, η Morgan Stanley θεωρεί ότι η ΕΚΤ πρέπει να αναπτύξει πιο επιθετική πολιτική. Θα πρέπει να επικεντρωθεί σε πιο μακροπρόθεσμες κινήσεις αναχρηματοδότησης (ΠΠΜΑ) που έχουν μακρύτερες λήξεις και απλούστερες εγγυήσεις. Η Morgan Stanley θεωρεί επίσης ότι επιβάλλεται η χαλάρωση στην Ευρωζώνη, καθώς και μεγάλης κλίμακας αγορών των ομολόγων του ιδιωτικού και του δημόσιου τομέα.Αυτό είναι μέτρο προκειμένου απλώς να κερδηθεί χρόνος μέχρι την ολοκλήρωση των υπόλοιπων μέτρων.
Πηγή: Morgan Stanley
2. Ανακεφαλαιοποίηση των Περιφερειακών Τραπεζών
Η ανακεφαλαιοποίηση των περιφερειακών τραπεζών μέσω του ΕΣΧΕ (Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας) και ESM (Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας) θα μπορούσε να ‘αγοράσει’ περισσότερο χρόνο για να ολοκληρωθούν τα άλλα μέτρα για την πρόληψη της μετάδοσης της κρίσης.
Επίσης προτείνει να γίνει ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας νομίμως αντισυμβαλλόμενος της ΕΚΤ.
Πηγή: Morgan Stanley
3. Ομοσπονδιακό Σύστημα Εγγύησης Καταθέσεων
Το σύνολο της ευρωζώνης θα πρέπει να ενωθεί και να συμφωνήσει να εγγυηθεί τις τραπεζικές καταθέσεις. Πολλές χώρες της ευρωζώνης έχουν κάνει σημαντικά βήματα για την αναβάθμιση των συστημάτων εγγύησης των καταθέσεων, αλλά ένα ομοσπονδιακό σύστημα εγγύησης, θα παρείχε την αναγκαία ασφάλεια στους υποψήφιους καταθέτες. Αυτό θα απαιτήσει μια μακρά διαδικασία. Αυτός είναι ο λόγος που πρέπει να εφαρμοστούν άμεσα τα πρώτα δύο μέτρα.
Πηγή: Morgan Stanley
4. Δημοσιονομική Ένοποίηση
Για να αποφευχθεί η μετάδοση της κρίσης, η Morgan προτείνει τα κράτη στην ευρωζώνη να προχωρήσουν προς δημοσιονομικής ενοποίηση και σε μηχανισμό μεταφοράς δημοσιονομικών πόρων. Υπάρχει συζήτηση για το αν η «ρήτρα μη διάσωσης” σημαίνει ότι καμία χώρα δεν μπορεί να υποχρεωθεί να πληρώσει το χρέος κάποιας άλλης χώρας, ή αν αυτό σημαίνει ότι καμία χώρα δεν πρέπει να διασώσει άλλη χώρα. Αυτό πρέπει να λυθεί, οπότε πρέπει να γίνουν συνταγματικές αλλαγές αλλά και αλλαγές στην συνθήκη. Αυτά απαιτούν σημαντικό χρονικό διάστημα.
Πηγή: Morgan Stanley
5. Η ΕΚΤ γίνεται Δανειστής Έσχατης Ανάγκης
Μια ουσιαστική πολιτική απάντηση για την πρόληψη της μετάδοσης, θα πρέπει να αποτελείται από μια πιο ομοσπονδιακή Ευρώπη και βραχυπρόθεσμα μέτρα για τη στήριξη του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Είναι απαραίτητο για την ΕΚΤ να καταστήσει μηδενικού κινδύνου τα κρατικά ομόλογα ακόμη και σε καιρούς κρίσης. Αυτό, , είναι επίσης μια πολύ χρονοβόρα διαδικασία και θα απαιτήσει την ολοκλήρωση των προηγούμενων τεσσάρων μέτρων.
Πηγή: Morgan Stanley
by Αντικλείδι , http://antikleidi.wordpress.com
Συναφές:
Γιατί η Γερμανία δεν βιάζεται να τερματιστεί η κρίση
